原油方面，布伦特油价在92-96美元/桶之间，WTI油价在86-89美元/桶之间，霍尔木兹海峡航运扰动持续，地缘风险溢价贯穿能源市场，一旦冲突升级，油价上行风险显著放大。黑色金属方面呈现“双焦”强、铁矿成材弱特征。国内主产区煤矿安全事故问题，导致复产进度缓慢，供给缺口延续，“双焦”现货价格持续走强。贵金属方面持续震荡偏强，伦敦现货金价格连续向上突破4400美元、4500美元和4600美元整数关口，并且连续三周上涨。白银工业属性叠加金融属性，波动弹性大于黄金。基本金属层面，铜领涨，LME库存持续低位，现货升水走高，叠加海外铜矿供给扰动、美国潜在加征铜关税预期，伦铜逼近历史高位。
摘自：中国贸促会《全球经贸投资机遇与风险快报》（2026年第11期，总第11期）